5月29日，在市场波动加剧的背景下，资金转向低估值、有业绩支撑的防御性板块。银行、券商携手攀升，中信建投、重庆银行涨超5%，工商银行、招商银行、中信证券等多股涨超2%。同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）、顶流券商ETF华宝（512000）场内价格盘中均涨超2%。截至收盘，银行、非银金融（申万一级）单日分别获主力资金净流入40.14亿元、30.96亿元，排名全行业第5、第6。
综合来看，当前科技品种估值较高，券商、银行估值具备吸引力，且经营业绩稳健或呈现修复趋势，是市场波动时较好的防御选择。
① 业绩有支撑
今年以来，证券行业整体盈利保持上行态势，为板块价值回归提供了基本面支撑。一季度，上市券商五大核心业务全面实现增长，合计实现营业收入1511.27亿元，同比增长31.4%；合计实现归母净利润608.45亿元，同比增长16.46%。
且业内对券商全年业绩持乐观态度，在财富管理规模扩张、投行业务回暖、投资业务稳步增长的趋势下，共同构成券商盈利的多点支撑，使本轮业绩改善较以往更具持续性。
银行方面，2025年报显示，上市银行营收与利润增速企稳、息差逐步筑底、资产质量改善，基本面拐点已基本确立。2026年一季度，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面向好趋势，全年有望企稳回升。
② 股价滞涨，防御性强
今年以来行情极致集中于科技成长等弹性板块，价值方向明显跑输。截至5月末，中证银行指数年内累计下跌6.87%，落后于大盘，42家上市银行全线“破净”。高股息特性亦有望持续吸引长期资金配置。
素有“牛市旗手”称号的券商板块滞涨矛盾更为突出，中证全指证券公司指数年内已回调14.9%，指数最新估值PB（LF）仅1.21倍，位于近10年7.06%分位点的底部位置，安全边际突出。
注：风险提示请见文末小字部分。
面对资金高切低需求，机构指出，当前券商、银行估值较低且有业绩支撑保护，向上修复空间较大，或可把握战略性布局配置的窗口。
把握市场风格再平衡，关注同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）、顶流券商ETF华宝（512000）。银行ETF华宝（512800）最新规模超百亿，2026年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！券商ETF华宝（512000）最新规模超350亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
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责任编辑：杨红卜
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